括普投资 晨丰科技回复上交所问询函 新能源业务诸多经营细节“曝光”

　　7月6日，晨丰科技（SH603685，股价29.55元，市值74.75亿元）回复了上交所关于2025年年报的问询函。记者注意到，在这份长达数十页的回复中，晨丰科技披露了自2023年控制权转让并跨界新能源领域以来的诸多经营细节。

　　例如，晨丰科技表示，截至2025年12月31日，公司控股主体已投产项目共计11个，包括4个上网型风力发电项目，2个上网型光伏发电项目，1个增量配电网及配套风力、光伏发电和储能项目，1个用户侧储能项目，1家代理售电公司和1家电力工程公司；参股主体已投产1个上网型风力发电项目。

　　又例如，晨丰科技自2023年控制权转让后，通过现金收购实控人丁闵控制的通辽金麒麟新能源智能科技有限公司（以下简称通辽金麒麟）等7家公司（以下或简称标的公司）切入新能源领域，并于2025年再度收购辽宁北网新能电力科技股份有限公司（原辽宁盛帆新能源工程股份有限公司），拓展电力设施EPC（设计—采购—施工总承包）业务。年报显示，2025年度公司新能源业务板块实现营收2.35亿元，毛利0.78亿元，毛利率33.03%，近三年连续下降。前述通辽金麒麟等7家公司未完成前期设定的业绩承诺。上交所在问询函中要求晨丰科技解释业绩未达标的原因。对此，晨丰科技在回复中给出了这样的解释：原因之一系通辽地区风速下降，低于过去20年的平均风速，导致发电量不及预期。

　　回应与实控人控制公司关联交易情况

　　在问询函中，上交所要求晨丰科技补充披露新能源业务板块近三年的经营项目（包含控股与参股公司在内的新能源业务板块经营实体），说明各项目的业务模式、主要经营数据、收入来源及确认方式、各主体间内部交易情况，以及公司与实控人丁闵控制的公司的关联交易情况。

　　对于关联交易情况，晨丰科技在回复中表示，2023年10月至12月、2024年度及2025年度，晨丰科技接受关联方提供的工程服务金额分别约为1.33亿元、2.56亿元和-394.10万元（负数为往期工程款税率差异结算调整），三年累计产生工程服务类关联交易约3.84亿元。

　　记者注意到，这3.84亿元的工程款，主要流向了金麒麟新能源股份有限公司（以下简称麒麟新能）。麒麟新能同样由晨丰科技实控人丁闵控制。

　　晨丰科技称，麒麟新能是一家新能源领域综合服务商，致力于为客户提供新能源电站建设管理系统化解决方案，在电站建设管理的各个环节积累了丰富的经验，其新能源服务领域包括光伏、风电两大领域，具备电站建设及运维的业务资质及相关经验。

　　“公司已建成的增量配电网、风力电站、光伏电站等均由麒麟新能承建并提供后续运维服务。上述关联交易中所涉及的工程施工服务合同、运维服务合同均系依照标的公司经营计划签订且按约履行，相关合同均签订于公司收购标的公司之前。”晨丰科技表示。

　　解释7家标的公司业绩未达标原因

　　值得注意的是，晨丰科技还称，同一控制人管理背景下，由麒麟新能向标的公司提供工程施工服务、运维服务及办公服务便于管理、协调和运营，提升建设和服务效率；公司与麒麟新能发生的各类关联交易定价均以市场、政策为基础协商确定，交易价格公允。

　　除了关联交易，晨丰科技此前收购的通辽金麒麟等7家标的公司业绩未达标问题，是上交所问询的另一焦点。

　　对此，晨丰科技称原因之一系“通辽地区风速下降”。晨丰科技在回复中表示，在2024年度和2025年度，公司核心发电项目的所售电量主要受到了当地风速减弱的拖累；具体来看，通辽金麒麟运营的15MW分散式风电项目所在地，其近20年的平均风速为7.37m/s，但在2024年的实际平均风速仅有7.05m/s，到了2025年更是进一步降至6.58m/s。同样的情况也发生在旺天新能源全资子公司汇集新能源运营的50MW项目上，该项目所在地近20年平均风速为6.99m/s，而2024年的实际风速仅为6.235m/s，2025年实际风速也只有6.50m/s。

　　晨丰科技表示，受这股“弱风”影响，标的公司的实际发电量与预测值之间出现了显著缺口。以2025年度为例，通辽金麒麟原本预测的全年售电量为5432.77万千瓦时，但受制于风力不足，实际仅卖出4800.20万千瓦时。

　　晨丰科技还称，公司增量配电网业务供电园区内的用电客户用电负荷不及预期，也是标的公司业绩未达标的原因。

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